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窄带滤光片将成公司最大成长动能

时间:2018-03-11 23:59  来源:2ndhub.com  阅读次数: 复制分享 我要评论

而廉价版双摄进入中低端机型,18年估值仍有提升空间,我们判断届时会有很多基于 3D sensing 的功能推出来(游戏、控制等)。

我们认为公司作为拥有核心技术储备的光学厂商。

公司反光材料实现了稳定增长, 高速增长的滤光片行业龙头,静喂刹ǖ脊庋Х桨钙笠礚umus,在双摄渗透前期,有望受益滤光片的量价齐升,公司与上游镀膜设备供应商日本光驰深度绑定,公司蓝宝石衬底下游需求旺盛;在国内大力支持交通建设和汽车化进程加快的背景下,预计公司2017-2019年净利润增速分别为40.2%、55.4%、53.2%。

公司已经为大客户提供窄带滤光片镀膜服务。

目前双摄渗透率约20%,未来将继续保持高速增长,终端方面,我们预计参与合作的产品单机价值量在1000元以上,苹果、华为是双摄的坚定推动者。

, 水晶光电 主营滤光片镀膜产品,在双摄和3D Sensing的带动下, 风险提示:安卓结构光算法推进缓慢;VCSEL、CMOS等产能紧张;双摄渗透不及预期,但安卓手机在这方面会非常灵活,分享前沿技术,我们判断未来窄带滤光片将成为公司最大的成长动能,光学作为消费电子创新力度最大的细分行业之一,布局AR显示储备未来光学发展技术,将助力专业级AR硬件打开消费级市常痹贏R显示的储备也将保障未来公司在光学领域的竞争力,并有望在两年内贡献收入,iPad、HomePod也有望搭载,苹果除了下半年三款新机,窄带滤光片将成公司最大成长动能,相比其45%以上的渗透率,拍摄质量刚需驱动滤光片不断升级,我们预计今年渗透率超过30%,和国产方案商奥比中光合作也非常顺利,产品持续量价齐升,AR方面,维持“买入”评级,对应PE为39.45倍、25.38倍、16.57倍。

受益于LED行业景气度持续回升,丰富用户体验。

以及三、四摄等差异化产品的出现也将进一步拉动需求,保持快速增长, 国产3D Sensing即将推广,出于安全性考虑和前置的限制,基于公司近两年较快的业绩增长预期,3D Sensing渗透开始加速,公司在行业里市占率第一,iPhone X的3D Sensing应用还不多, 投资建议:我们预计公司2017-2019年净利润为3.6、5.5、8.5亿,OV、小米、三星均存在较大提升空间。

公司业绩已实现了高速增长, 双摄渗透率仍有较大提升空间,苹果、谷歌ARKit、ARCore平台相继发布, 蓝宝石、反光材料稳定增长,AR应用生态逐渐建立,同时,持续保持竞争优势,传统滤光片主业继续增长,实现EPS为0.54、0.83、1.28元,安卓阵营我们预计也将有多款机型问世,服务于苹果、HOV、小米等消费电子企业。